Cuevas de precios de mineral de hierro, pero los mineros siguen siendo enormemente rentables, por ahora
La presión del gobierno chino sobre las acerías y los comerciantes de materias primas comenzó hoy a dar sus frutos cuando el precio del hierro cayó por debajo de los 200 dólares la tonelada por primera vez en tres semanas.
Pero es poco probable que la caída a 197 $ / ton haga mella en las ganancias de las mayores mineras de mineral de hierro que están produciendo el material siderúrgico a un costo en efectivo de menos de 20 $ / ton.
Incluso después de tener en cuenta todos los costos, empresas como BHP Group, Rio Tinto, Vale y Fortescue Metals siguen generando beneficios de más de 150 $ / t, razón por la cual los bancos de inversión esperan beneficios récord de los mineros en el año fiscal actual.
Macquarie Bank pronosticó la semana pasada un aumento del 74% en las ganancias de BHP para el año hasta el 30 de junio, con ganancias que aumentarán de $ 7.8 mil millones a $ 13.6 mil millones con la mayor parte de las ganancias provenientes del mineral de hierro.
Se espera que el dividendo anual se duplique con creces a $ 2.55 por acción.
El precio cae a medida que se abre una nueva mina
Las previsiones del banco coincidieron con la apertura del nuevo buque insignia de mineral de hierro de BHP, la mina gigante de South Flank, que se espera que comience a una tasa de producción de 40 millones de toneladas al año, aumentando durante los próximos tres años hasta los 80 m / t.
Significativamente, South Flank, cuyo desarrollo costó 3.600 millones de dólares, no aumentará las exportaciones de mineral de hierro de Australia, ya que está reemplazando antiguas minas cuyo cierre está previsto.
El momento de BHP con su nueva gran mina ha sido impecable con el visto bueno dado hace tres años cuando el mineral de hierro se vendía por menos de 70 $ / ton. La primera producción se produjo en la semana, cuando el precio rondaba los 220 $ / ton.
Según las estimaciones realizadas el jueves pasado, el día en que comenzó la producción, BHP esperaba recuperar el costo de capital de la mina en menos de 12 meses, un rendimiento excepcionalmente rápido.
Incluso con la caída del precio, el mineral de hierro dominará las ganancias de la compañía durante los próximos años gracias a los bajos costos de producción.
En el mercado de valores australiano el día de hoy, las acciones de BHP se mantuvieron bien gracias a la exposición de la compañía a una variedad de materias primas con una caída de precio del 1,9%.
Fue una historia diferente para Fortescue Metals Group, un mineral de hierro puro, que cayó un 4%.
Auge que se desvanece
La caída del mineral de hierro a menos de 200 $ / ton fue una de una serie de correcciones en los precios de las materias primas que también hicieron que el cobre, el estaño, el níquel y el aluminio perdieran terreno.
Las señales de que el auge de las materias primas de los últimos 12 meses podría haber seguido su curso incluyen una relajación de la creación de crédito en China, medida en lo que se llama pulso crediticio, que es una medida del crédito como porcentaje de la economía.
La previsión del precio del mineral de hierro de Macquarie es que la caída de hoy será el comienzo de un descenso sostenido con un descenso del precio a 140 $ / ton a finales de este año y luego a 105 $ / ton el año que viene, antes de tocar fondo en torno a 74 $ / ton en 2024.
